何愿平：市值管理与企业创新

10月30~31日，何愿中国上市公司协会第一届监事会第六次全体会议在北京京西宾馆召开，平市中国证监会领导、值管相关部委代表和200多位上市公司企业家共话经济形势、理企思考监管转型、业创分享发展经验。何愿北京碧水源科技股份有限公司常务副总经理、平市董事会秘书何愿平参加会议，值管并围绕“资本市场新国九条与企业转型”发表演讲。理企

2014年5月9日，业创国务院发布《关于进一步促进资本市场健康发展的何愿若干意见》（被称为 “新国九条”）。从上市公司的平市角度来看，何愿平认为“新国九条”对上市公司提出了更高的值管要求，特别是理企在提高上市公司质量的要求中首次提及“鼓励上市公司建立市值管理制度”。

所谓市值管理就是业创上市企业应以做大做强企业为核心，在价格反映公司实际价值的同时，更好地回报投资者。公司股价是对公司未来发展的体现，市值管理必须围绕公司核心价值及业绩成长为中心，综合反映公司的实力。

碧水源公司于2010年4月21日在深交所创业板挂牌上市，当时募集了超过24亿元的资金，成为创业板历史上首次募集资金最多的企业，上市后碧水源市值一直处于创业板前列。“如此优异的成绩让碧水源感受到了一种喜悦，但更多的是一份责任。”何愿平坦言，“上市企业若在资本市场‘失信’，股东利益就会受损；而投资者这么追捧碧水源，我们定不能让投资者失望。”

碧水源是如何良好地进行市值管理，以不辜负投资者对碧水源期望的呢？“我们以业绩增长为核心”，何愿平继续谈到，通过合理使用上市募集的资金，公司建成了世界上规模最大的膜生产基地，成为全球为数不多的能够实现全产业链膜产品生产的制造商，综合生产能力位居全球第二；通过合理运用超募资金，上市以来碧水源每年的复合增长率达到68%，2013年收入突破30亿元，净利润接近10亿元，远远高于同行业平均水平。

碧水源保持高度业绩增长，何愿平认为主要依靠三方面创新：技术创新、模式创新、管理创新。

碧水源技术创新一直引领着膜法污水处理行业。目前，碧水源已拥有200余项专利技术，获得了国家科学技术进步二等奖等诸多荣誉，承担了国家“重大水专项”、“863”计划、“国家科技支撑计划”等国家级课题，建有“博士后工作站”和“国家环境保护膜生物反应器工程技术中心”，并先后与清华大学、浙江大学及澳大利亚新南威尔士大学等成立联合研发中心。

在模式创新方面。碧水源自2007年通过与各地方水务集团成立合资公司的形式，开拓地方水务市场，在行业中最早创出了独特的混合所有制——公私合营的“碧水源”模式，推动公司膜技术不断进入新的市场领域，大大增加了公司的市场份额，为公司未来的快速发展奠定了坚实基础。目前，公司已拥有各类合资子公司40余家，较成功的云南水务以累计为公司贡献利润2亿元，并准备在香港资本市场上市。

在管理创新方面。碧水源通过上市，公司法人治理结构得到了进一步完善，树立了碧水源公开透明的公众形象，增强了投资者、股民和客户对我们的信心。同时，公司除了推出两期股权激励计划，也在内部试行PPP机制模式，即让核心员工在合资企业中持股，实现了员工与企业的共同成长。

何愿平在演讲的最后表示：“市值管理既要务虚，也要务实。尽管公司市值有波动，但公司业绩及对投资者的回报不能有波动，要用业绩回报社会与投资者。碧水源董事长文剑平常说：做企业要想着事业、不要惦记市值，要做到‘手中有股，心中无股’，事业做好了，回报就来了。我们关心的不是个人市值而是全体中小投资者的利益，希望他们也能分享到碧水源的所有发展成果。希望碧水源利用创新基因为国家、社会、股东与投资者、员工及客户创造更多价值并合理分享。”

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